Rule of the Game Telah Berubah

Sama dengan emiten lain, mungkin banyak dari investor luar. Kami juga berharap, tentunya, distribusi sahamnya bisa dinikmati investor retail dan para mitra Bukalapak. Kami pernah bertemu dengan presiden. Presiden menekankan kegembiraan beliau jika Bukalapak melakukan IPO di Indonesia. Kebetulan sampai hari ini mayoritas pemilik Bukalapak investor dalam negeri sehingga IPO di Jakarta.

Tahun lalu ada beberapa startup yang akan melakukan IPO. Ternyata Bukalapak mendahului....

Barangkali iya. Tapi menurut saya yang pertama ini adalah suatu inisiatif bagus dari Otoritas Jasa Keuangan dan BEI. Kita harus melihat perkembangan di negara lain. Di Wall Street, top of the discussion adalah perusahaan digital: Amazon, Microsoft, Google, Facebook, Oracle. Nature perusahaan digital selalu harus fundraising supaya valuasi naik; kegiatan usaha, termasuk sales, naik; dan ujungnya profit membaik. Tapi, kalau tidak didukung oleh regulator baik OJK maupun bursa, percuma. Kebetulan kami melihat OJK dan BEI sadar bahwa rule of the game di bursa lain itu sudah berubah.

Secara buku, Bukalapak masih merah. Apa sebenarnya yang menarik sehingga IPO Bukalapak ini tetap oversubscribed?

The future. Makin banyak investor saham yang orientasinya lebih ke jangka panjang. Dukungan dari regulasi pada bottom line (laba bersih perusahaan) tadi juga berpengaruh. Kalau bottom line yang dijadikan indikator, enggak akan ada perusahaan digital yang jadi terbuka—karena semua perusahaan berbasis digital masih merugi. Ini kemudian difasilitasi supaya perusahaan digital bisa masuk. Tentunya valuasi yang terus meningkat akan jadi daya tarik. Ya bukan (cari) dividen.

Tapi mencari selisih jual sahamnya nanti?

Ya, capital gain. Soal “bakar-bakaran” duit, justru itu yang membuat saya tertarik memperkuat Bukalapak. Mungkin Bukalapak ada bakar duit, tapi enggak sampai bikin panas. Bukalapak, saya lihat, tingkat kerugiannya sekarang relatif paling kecil dibanding perusahaan sejenis. Sudah mulai ada upaya menuju bottom line yang lebih bagus. Secara value memang Bukalapak bukan yang paling besar, nomor tiga atau empat. Itu juga mengapa kami mulai masuk ke pasar modal. Dengan masuk ke pasar modal, tanggung jawab ke shareholder meningkat.

Sudah tidak bisa semaunya berbelanja?

Dan juga harus hati-hati mengelola perusahaan, karena ekspektasi itu selalu ada dari para pemegang saham.

Rencananya, 66 persen hasil fundraising dimanfaatkan buat modal kerja. Apakah tetap ada strategi bakar uang?

Tetap ada bakar duit ini, tapi diusahakan diseimbangkan. Promosi tetap ada, tapi juga memperbaiki bottom line. Sudah ada efisiensi biaya cukup tajam, mencoba membatasi dengan tidak mengandalkan promosi.

Sudah ada calon investor jangkar?

Yang pasti dari asing sudah banyak nama besar yang masuk, yang diharapkan bisa jadi anchor. Saya enggak bisa buka. Kami perlu anchor supaya kinerja saham Bukalapak bisa menimbulkan optimisme.

Lalu hengkang.... Ini kekhawatiran banyak kalangan bahwa IPO Bukalapak ini menjadi exit strategy investor lama?

Kalau melihat pemegang saham lama, mereka tampaknya masih bertahan, termasuk para pendiri. Pemegang saham come and go, tapi pasti tetap ada anchor yang bisa mengendalikan meski tidak 100 persen.